ESG позиций не сдает

Но далеко не только из-за падения интереса со стороны зарубежных инвесторов.

Проблема в том, что на фоне высокой геополитической напряженности обостряются финансовые риски, на устранение которых средства будут направляться в первую очередь. Другими словами, ESG сложно назвать базовым пунктом развития отечественных компаний в текущий момент. Что касается ESG-инвестирования, то среди российских инвесторов этот тренд развит крайне слабо. Иностранные же инвесторы будут направлять капитал на российский рынок в последнюю очередь. Поэтому мы ожидаем определенного рода "безразличия" российского рынка к ESG-повестке в ближайшие несколько лет.

Скорее, она трансформируется с учетом актуальных для российского общества проблем - экологических и социальных.

Многие российские компании помогают фондам, устраивают благотворительные акции, их сотрудники становятся волонтерами. Так, мы видели много примеров, как бизнес проявлял себя как социально ответственный во время пандемии: компании поддерживали сотрудников, клиентов, создавали коллаборации с другими брендами, чтобы помочь потребителям и друг другу. Думаю, все эти начинания продолжатся, независимо от международной повестки. Кроме того, по данным исследования РАЭК и НИУ ВШЭ, со стороны потребителей есть запрос на экологичные решения, и он стимулирует игроков рынка предпринимать соответствующие меры. Например, компании отказываются от одноразовых приборов "по умолчанию". В то же время компании, которые следовали ESG-принципам исключительно ради привлечения инвестиций, могут отказаться от них. Так, эксперты НИУ ВШЭ отмечают, что многие российские компании занимаются так называемым импакт-вошингом, то есть имитируют следование принципам ESG-повестки, а не реально следуют им.

Во-первых, экологичность и этичность производства и потребления - это две глобальные тенденции, признанные мировыми тренд-институтами.

Это значит, что в ближайшие годы инвестировать в компании, связанные с производством вредоносных веществ или "следящих" углеродными выбросами, непопулярно и даже опасно в контексте новой этики. Во-вторых, инвесторами могут быть разные категории юридических и физических лиц: от государственных институтов и общественных организаций до среднего и малого бизнеса. Так или иначе, они распоряжаются деньгами своих пользователей, клиентов или налогоплательщиков, у которых сформирован запрос на полезную и эффективную трату ресурсов. Они хотят видеть организации, которые инвестируют их деньги на благо общества. Поэтому вопрос наличия в компании отдела или отдельного человека, разрабатывающего план набора "ESG-баллов" в разных рейтингах и того, насколько устойчивой и благонадежной организация выглядит в глазах ее клиентов, сегодня критически важный аспект для инвестора. В связи с уменьшением иностранных инвестиций представляется важным мотивировать компании дополнительно. Например, разработке российских ESG-принципов и их внедрению могли бы способствовать государство и институты развития.

У некоторых компаний сложности заключаются в поставках комплектующих, на которые распространяются ограничения.

Например, "КамАЗ" вернулся к выпуску автомобилей из отечественных комплектующих, что сразу же понизило их стандарты экокласса до Евро-2 (в странах ЕС запрещен транзит авто стандарта ниже Евро-4). Премьер-министр РФ Михаил Мишустин уже отменил 6000 плановых проверок, вместо которых будут проводиться профилактические визиты, а в дальнейшем правительство может смягчить требования по экологии по просьбе Российского союза промышленников и предпринимателей. Они просят на три года ограничить штрафы за нанесение вреда экологии, а также ввести множество других различных послаблений. Если правительство пойдет им на встречу, то мы будем понимать сроки, на которые ESG-повестка будет поставлена на паузу. Что же касается социальной сферы, то, на наш взгляд, в ближайшее время правительство будет тщательно следить, чтобы не нарушалось трудовое законодательство и соблюдались все обязанности работодателей.

Опросы показали, что в первую очередь их интересуют проблемы управления компанией (коррупция, воровство) и кибербезопасность (около половины опрошенных), на втором месте у них экологические и климатические проблемы (около 30%), меньше всего инвесторов при выборе активов интересуют проблемы в сфере охраны труда и здоровья сотрудников (менее 20%).

Однако в ближайшее время при инвестициях на российском рынке на это просто будут закрывать глаза, так как в текущих экономических реалиях есть более важные и приоритетные факторы выбора активов.

Доказательством является, например, то, что инвестиции ESG-ориентированных фондов являются гораздо более выгодными по сравнению с традиционными.

ESG-повестка пришла к нам по итогам утверждения ООН целей устойчивого развития, но в настоящий момент она адаптируется под запросы российского бизнеса и ценна тем, что обеспечивает устойчивое развитие не только бизнеса, но и позиционирование на финансовом рынке. На этом фоне идея развития бизнеса в соответствии с международными практиками экологического, социального и корпоративного управления поддерживается большинством представителей электроэнергетического сектора. Важность темы осознается на государственном уровне. Например, последними распоряжениями правительства России до 2035 г. продлеваются механизмы поддержки возобновляемой энергетики. С этой точки зрения следование ESG‑стандартам в части управления выбросами парниковых газов и вредных веществ, обеспечения энергоэффективности и энергосбережения позволяют компаниям соответствовать требованиям и ожиданиям регуляторов, повысить конкурентоспособность на рынке. Уверен, что после окончательной адаптации повестки под требования российского рынка и нужды производителей ESG-повестка продолжит активное развитие на институциональном уровне и практическом применении, несмотря на необходимость инвестиций.

В отрасли, в которой работает наша компания, ESG-повестка и ее критерии также имеют большое значение, ведь строительная индустрия учитывает все современные запросы, в том числе экологическую повестку и сознательное отношение к ресурсам.

В целом стройотрасль более традиционна и медленнее примеряет на себя текущие тренды, но, поскольку мы работаем с передовым сегментом ИТ и цифровизацией, эти тренды внедряются и в нашей стране. Возможно, это происходит медленнее из-за законодательной базы и более высокого cap rate (capitalization rate - показатель для оценки инвестиций в недвижимости), но с каждым годом компании будут уделять все больше внимания трендам ESG. Я считаю, что повестка будет актуальна даже в случае ухода российских компаний с иностранных бирж, ведь уже внедренные практики продолжают работать и на российском рынке. Что касается того, важно ли для инвесторов развитие ESG-повестки организациями, зависит от самой компании и ее фокуса. Безусловно, если в зоне внимания инвестора будет два равноценных и прибыльных бизнеса, один из которых будет придерживаться ESG-повестки, инвестиции скорее уйдут к зеленым технологиям. В целом мы видим, что тенденция на поддержку ESG-практик есть и большое количество стартапов сегодня разворачивают проекты в этой сфере.